Золото за бортом: почему защитный актив не прошёл отбор в неделю геополитических тревог
22 октября 2026 года система завершила очередной торговый день без единой сделки – портфель остаётся в той же конфигурации, что была зафиксирована в понедельник на недельной ротации. Единственная позиция сейчас – LQDT (фонд ликвидности, «парковка» денег в короткие инструменты денежного рынка) и акции через EQMX. Издержки дня – только плата за хостинг, доходов нет, портфель работает в режиме paper (учебная торговля без реальных денег).
Фон снаружи тем временем шумит: по данным ленты Интерфакса, ночью были приостановлены аэропорты Внуково, Домодедово и Жуковский, взрывы у Ормузского пролива, удары по Ирану. Классическая картина для роста спроса на защитные активы – и всё же золото сегодня за бортом. Об этом стоит поговорить подробнее.
Система не реагирует на заголовки новостей – она реагирует на цифры импульса. Геополитика может разогревать рынки мгновенно, а может рассасываться за сутки, не оставив следа в ценах. Правило ждёт, пока движение отложится в недельных и месячных доходностях, и только тогда принимает решение. Подробнее о логике – на странице /how-it-works/.
Гонка классов
| Класс | 1 мес | 3 мес | 6 мес | Импульс | Отрыв от барьера | Статус | Вес при ребалансе |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EQMX | +5.13% | +10.67% | –5.32% | +3.49% | –0.29 п.п. | – | +0% |
| SBRB | +0.89% | +2.09% | +2.89% | +1.96% | –1.82 п.п. | – | +0% |
| SBGB | +0.74% | +0.67% | –1.35% | +0.02% | –3.76 п.п. | – | +0% |
| GOLD | –9.38% | +3.98% | –4.32% | –3.24% | –7.02 п.п. | – | +0% |
| LQDT | +1.09% | +3.30% | +6.95% | +3.78% | – | барьер | +100% |
Барьер – импульс фонда денежного рынка LQDT: класс попадает в портфель, только если обгоняет его. Расчёт на сегодняшнее закрытие, то есть отвечает на вопрос, каким был бы ребаланс завтра утром.
В гонке классов по итогам ротации недели W43 (дата расчёта – 19 октября) победителем оказался EQMX (индекс российских акций): его импульсный балл обогнал кэш-эталон и позволил попасть в портфель с весом 40%. Остальные претенденты – SBGB (гособлигации), SBRB (корпоративные облигации) и GOLD (золото) – эталон не превысили и остались за чертой.
Что сдвинулось сегодня в текущих показателях: балл GOLD просел ещё глубже относительно предыдущего расчёта – сдвиг составил около минус 0,04 пункта. Это значит, что краткосрочный импульс золота ухудшился, несмотря на геополитический фон, который интуитивно должен был бы его поддержать. Следующая ротация – на будущей неделе, и именно тогда правило снова оценит, кто вырвался вперёд.
Защитные активы
Золото принято считать «страховкой от хаоса»: когда горят аэропорты в новостных лентах и взрываются снаряды у Ормузского пролива, инвесторы по всему миру тянутся к золоту. Так работает рефлекс, выработанный десятилетиями. Но рефлекс и правило – разные вещи.
Наше правило смотрит на импульс – взвешенную среднюю доходность за 21, 63 и 126 торговых дней (примерно 1, 3 и 6 месяцев). Золото сейчас показывает отрицательную доходность на горизонте одного месяца и полугода, и только трёхмесячный отрезок в плюсе. Итоговый балл – отрицательный. Чтобы попасть в портфель, нужно превысить эталон – LQDT. Золото этого не сделало.
Это не значит, что золото «плохое». Это значит, что его недавнее движение цены не подтверждает устойчивого восходящего тренда, достаточного, чтобы конкурировать даже с фондом денежного рынка, который методично прибавляет на ключевой ставке. Высокая ключевая ставка – давний враг золота: она делает «скучные» инструменты вроде LQDT реальными конкурентами за капитал.
Примечательно, что волатильность (размах колебаний цены) у золота сейчас довольно высокая в сравнении с другими классами в таблице. Высокая волатильность при слабом импульсе – это худшая комбинация с точки зрения правила: много риска, мало вознаграждения. Именно поэтому даже если бы золото чуть улучшило балл, его вес в портфеле всё равно был бы ограничен механизмом взвешивания по волатильности.
Макроэкономических данных в сегодняшних фактах нет, поэтому оценить фундаментальный сдвиг по цифрам не получится. Но сам по себе геополитический шум – удары, приостановки аэропортов, эскалация у Ормуза – пока не транслировался в устойчивый рост цены золота на отслеживаемых горизонтах. Либо движение было коротким и не задержалось в расчётном окне, либо другие факторы давили сильнее.
Валюта и сырьё в явном виде в текущем наборе инструментов системы не представлены как отдельные классы – портфель работает с теми тикерами, что заданы конфигурацией. Так что единственный представитель «гавани» здесь – золото, и сегодня оно отдыхает за бортом.
Золото в гонке
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Класс | GOLD |
| Импульс 1 мес | –9.38% |
| Импульс 3 мес | +3.98% |
| Импульс 6 мес | –4.32% |
| Итоговый импульс | –3.24% |
| Волатильность годовая | +24.41% |
| Статус | за бортом |
Наш счёт
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Equity (стоимость портфеля) | 95 426 ₽ |
| P&L gross (до затрат) | +0.00 ₽ |
| Затраты ИИ | +0.00 ₽ |
| Затраты хостинг | +36.63 ₽ |
| Дивиденды/купоны | +0.00 ₽ |
| P&L net (после затрат) | –36.63 ₽ |
| Новых сделок | 0 |
| Активных позиций | 1 |
Что дальше
На следующей неделе правило снова соберёт актуальные импульсные баллы и решит, кто войдёт в портфель – если геополитическая эскалация продолжится и отложится в ценах золота на месячном горизонте, шансы GOLD вернуться в гонку вырастут; пока же следим за тем, удержит ли EQMX своё лидерство над кэш-эталоном.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.