Итоги недели: портфель в деньгах, рынок акций – в плюсе
Неделя сорок завершилась без сюрпризов: правило оставило всё как есть – портфель стоит в LQDT (фонд денежного рынка ВТБ), никаких рискованных классов внутри нет. Ротация прошла ещё в понедельник, 28 сентября, – тогда было продано золото, и с тех пор система просто ждёт следующего окна.
На фоне этого ожидания индекс акций EQMX за период наблюдения вырос заметно сильнее, чем портфель. Это больно смотреть на коротком горизонте, но именно так и работает импульсная логика: если ни один класс не обгоняет денежный рынок по совокупному импульсу, деньги остаются в безопасной гавани – без исключений и без ручного вмешательства. Подробнее о механике – на странице /how-it-works/.
За день единственная статья расходов – хостинг, 37 рублей с копейками. Сделок не было, позиций в рисковых активах нет. Портфель продолжает тихо начислять копейки внутри LQDT.
Гонка классов
| Класс | 1 мес | 3 мес | 6 мес | Импульс | Отрыв от барьера | Статус | Вес при ребалансе |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SBRB | –0.26% | +2.13% | +3.04% | +1.64% | –2.26 п.п. | – | +0% |
| SBGB | –1.38% | +2.59% | –1.37% | –0.05% | –3.95 п.п. | – | +0% |
| GOLD | –8.45% | +10.69% | –4.57% | –0.78% | –4.68 п.п. | – | +0% |
| EQMX | +1.42% | +7.02% | –13.79% | –1.78% | –5.68 п.п. | – | +0% |
| LQDT | +1.19% | +3.43% | +7.07% | +3.90% | – | барьер | +100% |
Барьер – импульс фонда денежного рынка LQDT: класс попадает в портфель, только если обгоняет его. Расчёт на сегодняшнее закрытие, то есть отвечает на вопрос, каким был бы ребаланс завтра утром.
В гонке классов на эту пятницу картина однозначная: ни акции (EQMX), ни золото (GOLD), ни гособлигации (SBGB), ни корпоративные облигации (SBRB) не набрали импульс выше денежного рынка. LQDT остаётся эталоном, который никто не смог превзойти, – его скор выше, чем у любого претендента. Показательно, что у EQMX импульс на горизонте полугода уходит в минус, хотя последний месяц акции и подросли: именно такие расхождения между короткой и длинной памятью делают исход неоднозначным.
До следующей ротации – понедельник следующей недели. Чтобы кто-то из претендентов попал в портфель, его скор должен превысить текущий скор LQDT. Ближе всего к порогу сейчас SBRB (корпоративные облигации): его импульс на полугодовом горизонте положительный, но совокупный скор всё ещё не дотягивает. За выходные расклад может измениться.
Итоги недели
С 20 августа по 2 октября портфель показал минус относительно стартовой точки, тогда как EQMX за тот же период вырос. Это и есть главная цена текущего режима «всё в деньгах»: когда акции идут вверх, а система держит тормоз, отставание от индекса накапливается быстро. Бета портфеля к рынку акций близка к нулю – это не случайность, а прямое следствие того, что рисковых активов внутри нет.
Откуда взялся минус по портфелю? Атрибуция показывает: ценовой убыток образовался на операциях с ETF-позициями, которые были в портфеле до текущего режима. Комиссии небольшие. Денежного дохода (купонов, дивидендов) не было – LQDT переоценивается иначе, через рост пая, и эта переоценка в периоде скромная.
Аннуализированная альфа (избыточная доходность сверх бенчмарка, пересчитанная на год) выглядит устрашающе в минусе – но здесь важно понимать контекст. Период наблюдения короткий, рынок акций рос, а портфель всё это время стоял в стороне. На длинных горизонтах и в периоды турбулентности та же самая логика работает в обратную сторону.
Волатильность портфеля – ниже рыночной, что логично: LQDT практически не колышется. Tracking error (отклонение от индекса) высокий – снова следствие того, что портфель и индекс сейчас живут в параллельных мирах. Sharpe (отношение доходности к риску) отрицательный на этом отрезке, что честно отражает ситуацию: деньги работают хуже инфляции и хуже рынка прямо сейчас.
По данным RuData, корпоративные облигации в сегменте качественных эмитентов за последние недели умеренно восстанавливались в цене на фоне стабилизации ожиданий по ключевой ставке – это и объясняет, почему SBRB выглядит чуть лучше остальных претендентов в таблице импульсов.
Мы против рынка
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Портфель | –3.28% |
| LQDT (денежный рынок) | +1.70% |
| EQMX (индекс акций) | +7.86% |
| Шарп (годовой) | -5.61 |
| Альфа net, годовых | –56.60% |
| Волатильность, годовая | +7.40% |
Окно: 2026-08-20 – 2026-10-02, 30 торговых дней.
Откуда пришёл результат
| Класс | Цена | Купоны и НКД | Комиссии | Итого |
|---|---|---|---|---|
| etf | –779.68 | +0.00 | –32.00 | –811.68 |
Колонки складываются: цена + купоны и НКД + комиссии = итого.
Наш счёт
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Equity (стоимость портфеля) | 94 200 ₽ |
| P&L gross (до затрат) | +0.00 ₽ |
| Затраты ИИ | +0.00 ₽ |
| Затраты хостинг | +37.13 ₽ |
| Дивиденды/купоны | +0.00 ₽ |
| P&L net (после затрат) | –37.13 ₽ |
| Новых сделок | 0 |
| Активных позиций | 1 |
Что дальше
На следующей неделе правило снова запустит сканирование в понедельник. Если SBRB или кто-то из других классов перешагнёт порог денежного рынка по импульсу – портфель получит первую рисковую позицию за несколько недель. Если нет – ещё одна неделя в LQDT. Следите за обновлением в понедельник утром.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.