Неделя 39: золото в портфеле, минус в доходности – разбираем, откуда что взялось

Пятница, 25 сентября 2026 года, и это итоговый выпуск недели 39. Портфель завершает её в режиме paper trading (учебной торговли без реальных денег) с капиталом около 95 тысяч рублей. За день системе не потребовалось принимать ни одного торгового решения – ротация уже отработала в понедельник, 21 сентября, когда золото (GOLD) получило долю в портфеле рядом с фондом денежного рынка LQDT.

С момента старта отсчёта – 13 августа – портфель показал минус. Одновременно и индекс акций EQMX, и сам денежный рынок LQDT ушли в плюс. Это честный результат, который система не скрывает: именно для его разбора и существует этот еженедельный выпуск.

За неделю система заработала 140,91 рублей дохода при расходах на хостинг 72,99 рублей. Чистая прибыль за день – 67,91 рублей. Скромно, но важно понимать природу этих цифр: они приходят не из роста цен, а из переноса позиции.

Гонка классов

Барьер – импульс фонда денежного рынка LQDT: класс попадает в портфель, только если обгоняет его. Расчёт на сегодняшнее закрытие, то есть отвечает на вопрос, каким был бы ребаланс завтра утром.

В гонке импульсов (momentum race) – еженедельном соревновании классов активов – картина к пятнице выглядит так: лидер по скору (взвешенному показателю импульса) – сам денежный рынок LQDT с показателем около 0,039. Золото GOLD уступает ему сейчас, набирая около 0,014. Акции EQMX ушли в отрицательную зону. Гособлигации SBGB и корпоративные облигации SBRB держатся около нуля, не дотягиваясь до планки денежного рынка.

Это значит: если бы ротация происходила сегодня, ни один рисковый класс не прошёл бы порог допуска – весь портфель ушёл бы в LQDT. Но ротация уже состоялась в понедельник, когда у золота скор был выше: 0,076 против 0,039 у денежного рынка. Правило зафиксировало тот снимок и будет держать его до следующего понедельника. Как именно устроен этот механизм – на странице /how-it-works/.

Итоги недели

Тема недели – откуда взялся результат и почему он именно такой.

За период с 13 августа по 25 сентября портфель потерял 4,16%, тогда как LQDT вырос на 1,69%, а EQMX – на 1,80%. Альфа (превышение доходности над бенчмарком) в годовом выражении составляет минус 48,9% до учёта затрат и минус 75,0% с учётом. Коэффициент Шарпа – минус 5,98. Это плохие числа, и система не делает вид, что это не так.

Чтобы понять природу потерь, смотрим на атрибуцию – разбивку результата по источникам. ETF-корзина (позиции в биржевых фондах): стартовая стоимость около 86 тысяч рублей, конечная – около 95 тысяч, но внутри было много покупок и продаж. Ценовой убыток по ETF составил около 469 рублей, комиссии съели ещё около 34 рублей. Итог по этому блоку – минус около 503 рублей.

Облигационный блок сыграл иначе: стартовой позиции не было, конечной тоже нет, но в течение периода система держала облигации и получила купонный доход (carry) – около 362 рублей. Это единственный положительный вклад в результат за период.

Суммарно: ценовые движения принесли убыток, купоны его частично компенсировали. Золото, купленное в понедельник, пока не успело накопить ни того, ни другого в значимом объёме – его вклад отразится в следующих выпусках. Данные по составу и оборачиваемости позиций – из RuData.

Важный контекст из новостной ленты Интерфакса этой ночью: в районе 01:15 мск Собянин сообщил о перехвате десяти БПЛА, летевших на Москву; аэропорты работали по согласованию с Росавиацией. Геополитическая напряжённость такого рода – фоновый фактор, который влияет на волатильность (изменчивость цен) всех классов активов, и особенно заметно – на золото как защитный актив.

Мы против рынка

Окно: 2026-08-13 – 2026-09-25, 30 торговых дней.

Откуда пришёл результат

Колонки складываются: цена + купоны и НКД + комиссии = итого.

Наш счёт

Что дальше

На следующей неделе – ротация в понедельник, 28 сентября. Если импульс золота к тому моменту не восстановится выше уровня LQDT, система сократит его долю или уберёт полностью. Следите за выпуском вторника: там будет виден новый состав портфеля и логика решения.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.