Неделя 38: система уходит в кэш, золото теряет импульс
На этой неделе правило ротации приняло однозначное решение: все классы рискованных активов проиграли гонку денежному рынку, и портфель был полностью переведён в LQDT (фонд ликвидности, аналог парковки кэша под ставку денежного рынка). Продажа золота прошла в понедельник, 14 сентября, ордер исполнен без сбоев.
Фон недели оказался неспокойным. Лента Интерфакса фиксировала крупнейшую за долгое время волну БПЛА в направлении Москвы: по данным мэра Собянина, в ночь на 18 сентября было ликвидировано свыше 35 беспилотников. Параллельно – сообщения об ударе КСИР по танкеру в Ормузском проливе и активность на иранских ядерных объектах. Геополитический фон остаётся плотным, и именно такие недели напоминают, зачем системе нужен защитный механизм автоматического выхода в безопасные инструменты.
За период наблюдения с 6 августа по 18 сентября портфель показал минус относительно точки старта, тогда как денежный рынок LQDT спокойно прибавлял. Это не повод для паники – это информация: правило честно фиксирует, где оно проигрывало, и именно поэтому на этой неделе само себя переложило в защиту.
Гонка классов
| Класс | 1 мес | 3 мес | 6 мес | Импульс | Отрыв от барьера | Статус | Вес при ребалансе |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GOLD | –0.97% | +20.51% | +1.81% | +7.12% | +3.23 п.п. | ✅ допущен | +40% |
| SBRB | +0.35% | +1.34% | +4.06% | +1.92% | –1.97 п.п. | – | +0% |
| SBGB | +0.17% | +0.05% | –0.60% | –0.13% | –4.02 п.п. | – | +0% |
| EQMX | +8.00% | +1.22% | –14.98% | –1.92% | –5.81 п.п. | – | +0% |
| LQDT | +1.16% | +3.43% | +7.09% | +3.89% | – | барьер | +60% |
Барьер – импульс фонда денежного рынка LQDT: класс попадает в портфель, только если обгоняет его. Расчёт на сегодняшнее закрытие, то есть отвечает на вопрос, каким был бы ребаланс завтра утром.
В гонке импульсов (подробнее о методологии – на странице /how-it-works/) по итогам недели картина следующая. Золото (GOLD) по-прежнему держит положительный score, то есть его импульс формально выше нуля, однако уже не превышает барьер денежного рынка – именно поэтому оно не попало в следующий портфель. Акции (EQMX) и гособлигации (SBGB) ушли в минус по совокупному импульсу и остаются вне игры. Корпоративные облигации (SBRB) чуть выше нуля, но тоже не дотягивают до планки LQDT.
Главный сдвиг недели – именно золото. Ещё неделю назад оно было единственным допущенным классом, теперь его score опустился ниже порогового значения. Рынок акций EQMX демонстрирует любопытную картину: краткосрочный импульс за 21 день вышел в плюс, но среднесрочный горизонт на 126 дней тянет итоговую оценку глубоко в минус. Система видит это расхождение и не торопится возвращаться в акции.
Итоги недели
Итоги недели удобнее всего читать в двух разрезах: что произошло с позициями и что произошло с результатом относительно ориентиров.
По позициям: в понедельник 14 сентября был продан весь лот золота, и портфель сосредоточился в LQDT. Сейчас единственная позиция – парковка в фонде ликвидности. Никаких сделок в течение оставшейся части недели не было, счётчик решений за день – ноль.
По атрибуции (распределению источников результата): блок ETF (биржевых фондов) принёс отрицательный ценовой PnL – это след от работы с золотом в предшествующие недели, когда позиция то открывалась, то закрывалась на фоне волатильного рынка, и накопленные комиссии перевесили. Блок облигаций, напротив, дал положительный carry (купонный доход, накапливаемый ежедневно) – это остаток от периода, когда портфель держал долговые бумаги.
Чистый доход за день составил 155,74 рубля при расходах на хостинг 72,67 рубля. Итоговый чистый PnL за день – плюс 83 рубля. Счёт работает в режиме paper (бумажных сделок), реальных денег на кону нет – это принципиально важно для понимания цифр.
Относительно ориентиров за период с 6 августа: портфель отстал и от LQDT, и от EQMX. Бета к рынку акций близка к нулю – система большую часть времени не коррелировала с акциями, что логично при парковке в кэше и кратких заходах в золото. Высокое отрицательное значение аннуализированной альфы говорит о том, что в этом конкретном отрезке тактика ротации не помогла обогнать пассивные стратегии. Трекинг-ошибка (отклонение от бенчмарка) остаётся высокой – сигнал того, что система двигалась своим путём, а не копировала ни один из ориентиров.
Важный контекст: отрезок в 30 торговых точек – слишком короткий для статистически значимых выводов. Правило ротации рассчитано на длинные горизонты, где периоды защитного кэша чередуются с периодами активного участия в росте. Текущая серия – один из таких защитных периодов.
Мы против рынка
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Портфель | –4.97% |
| LQDT (денежный рынок) | +1.69% |
| EQMX (индекс акций) | +0.08% |
| Шарп (годовой) | -5.03 |
| Альфа net, годовых | –85.40% |
| Волатильность, годовая | +11.10% |
Окно: 2026-08-06 – 2026-09-18, 30 торговых дней.
Откуда пришёл результат
| Класс | Цена | Купоны и НКД | Комиссии | Итого |
|---|---|---|---|---|
| bond | +0.00 | +213.87 | +0.00 | +213.87 |
| etf | –236.00 | +0.00 | –36.28 | –272.28 |
Колонки складываются: цена + купоны и НКД + комиссии = итого.
Наш счёт
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Equity (стоимость портфеля) | 95 515 ₽ |
| P&L gross (до затрат) | +0.00 ₽ |
| Затраты ИИ | +0.00 ₽ |
| Затраты хостинг | +72.67 ₽ |
| Дивиденды/купоны | +155.74 ₽ |
| P&L net (после затрат) | +83.06 ₽ |
| Новых сделок | 0 |
| Активных позиций | 1 |
Что дальше
На следующей неделе правило снова запустит расчёт импульсов в день ротации. Чтобы какой-то класс вернулся в портфель, его score должен превысить планку денежного рынка. Пока ни акции, ни облигации этому условию не отвечают; золото – ближайший кандидат на возвращение, если его среднесрочный импульс восстановится. Следите за обновлением в следующий понедельник.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.