Золото снова в игре – но уже без ставки

17 сентября 2026 года система завершает день в бумажном режиме (paper mode – симуляция без реальных денег). Расходы за сутки свелись к стоимости хостинга: 72 рубля 41 копейка, торговых сделок не было, всё свободное cash припарковано в LQDT (фонд денежного рынка от ВТБ Капитал). Снаружи фон неспокойный: лента Интерфакса фиксирует сразу несколько тревожных строк – ограничения по аэропортам, уничтоженные над Москвой беспилотники, принятый Палатой представителей США пакет санкций против России. Политическая неопределённость – привычный катализатор для защитных активов.

При этом портфель уже неделю не держит золото: ротация прошла 14 сентября, и тогда счёт сложился не в пользу GOLD. Сегодняшний срез импульсов показывает, что расстановка сил изменилась – и изменилась заметно. Об этом ниже.

Гонка классов

Барьер – импульс фонда денежного рынка LQDT: класс попадает в портфель, только если обгоняет его. Расчёт на сегодняшнее закрытие, то есть отвечает на вопрос, каким был бы ребаланс завтра утром.

На турнире классов активов GOLD набрал score (взвешенный импульс по трём горизонтам) 0.061 и впервые за этот цикл обошёл LQDT с его 0.038. Порог прохода в портфель – именно score фонда денежного рынка, так что золото технически квалифицировалось: admitted = true, расчётный вес – 40 %. Прирост показателя с прошлой ротации составил около 0.043 пункта – существенный скачок. Остальные классы остались за чертой: EQMX (индекс акций) глубоко в минусе на горизонте полугода, SBGB (гособлигации) и SBRB (корпоративные облигации) не дотягивают до порога. Акции и облигации пока не конкуренты.

Защитные активы

Золото интересно тем, что его роль меняется в зависимости от того, с какой угрозой борется рынок. Когда пугает инфляция – золото растёт как альтернатива деньгам. Когда пугает геополитика – растёт как «твёрдый» резервный актив без контрагентского риска. Когда пугает рецессия – золото нередко тоже растёт, потому что центробанки в ответ начинают смягчать политику, а низкие реальные ставки делают металл привлекательнее депозитов.

Сегодняшний новостной фон затрагивает сразу несколько из этих каналов одновременно. Санкционное давление на Россию, аэропортовые ограничения и военная напряжённость – это геополитический трек. Трамп угрожает торговой войной с ЕС – это макроэкономический трек. Именно в такой обстановке импульс золота на 63-дневном горизонте (около трёх месяцев) выглядит особенно убедительно: он значительно превышает показатели остальных классов.

Что важно понять про механику правила: высокий score сам по себе не гарантирует попадание в портфель следующего понедельника. Решение принимается раз в неделю, в дату ротации. Если к следующему понедельнику импульс золота останется выше кэша – GOLD войдёт в портфель. Если вдруг просядет – нет. Никакого опережающего входа, никакого «почти». Подробнее о логике весов и пороге допуска – на странице /how-it-works/.

Отдельно стоит обратить внимание на волатильность GOLD: годовая vol_ann (аннуализированная волатильность) около 28 %. Это в 57 раз выше волатильности LQDT и примерно втрое ниже, чем у EQMX. Такой профиль риска означает, что при расчёте весов по схеме обратной волатильности золото получает умеренную, но не доминирующую долю – именно это мы и видим в расчётном весе 40 %.

Валюта и сырьё как отдельные классы в текущей конфигурации правила не участвуют в ротации напрямую – золото фактически исполняет роль «мягкого» валютного хеджа и сырьевой составляющей одновременно. Это компромисс, характерный для простых механических систем: один инструмент закрывает сразу несколько рисков, пусть и не идеально каждый.

Золото в гонке

Наш счёт

Что дальше

Следующая точка принятия решения – понедельник 21 сентября, неделя W39. Если импульс золота удержится выше порога кэша, GOLD вернётся в портфель с расчётным весом около 40 %; если рынок к тому моменту переоценит риски и металл сдаст позиции в гонке – останемся в LQDT. Наблюдаем.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.