Неделя закрыта: золото в портфеле, но счёт просел
Неделя 37 завершилась для портфеля в минусе. С момента старта наблюдений 24 июля счёт потерял около трёх с половиной процентов – пока денежный рынок LQDT прибавлял почти два, а индекс акций EQMX рос более чем на пять. Это бумажный режим (paper mode), живых денег на рынке нет, но цифры честные: правило исполняется так, как исполнялось бы с реальным капиталом.
Главное событие недели по сути произошло в понедельник 7 сентября: плановая ротация поставила золото на 40% портфеля, остальное осталось в LQDT. Сделок, однако, не прошло ни одной – позиции уже были в нужных долях, или механика не нашла подходящих лотов. В итоге всю неделю 23 691 лот LQDT тихо лежал на парковке, а золотая нога GOLD тянула результат вниз через переоценку ETF-позиции.
Расходы недели – хостинг 72,55 руб. Доход – купонный или дивидендный кэрри 62,05 руб. Чистый итог по счёту: минус 10,50 руб. Маленькая сумма, но направление не радует.
Гонка классов
| Класс | 1 мес | 3 мес | 6 мес | Импульс | Отрыв от барьера | Статус | Вес при ребалансе |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GOLD | –0.47% | +15.35% | –9.34% | +1.85% | –2.04 п.п. | – | +0% |
| SBRB | +0.29% | +0.52% | +4.44% | +1.75% | –2.14 п.п. | – | +0% |
| SBGB | –0.59% | –2.01% | –0.60% | –1.07% | –4.95 п.п. | – | +0% |
| EQMX | +2.89% | –5.03% | –16.00% | –6.05% | –9.93 п.п. | – | +0% |
| LQDT | +1.15% | +3.40% | +7.11% | +3.89% | – | барьер | +100% |
Барьер – импульс фонда денежного рынка LQDT: класс попадает в портфель, только если обгоняет его. Расчёт на сегодняшнее закрытие, то есть отвечает на вопрос, каким был бы ребаланс завтра утром.
В гонке классов всё выглядит сдержанно, если не сказать тревожно. Импульс-скор (средневзвешенный моментум по горизонтам 21, 63 и 126 дней) у EQMX глубоко отрицателен – акции на российском рынке теряли позиции на всех трёх горизонтах. SBGB (государственные облигации) тоже в минусе. SBRB (корпоративные облигации) и GOLD формально положительны, но оба уступают LQDT, который сейчас играет роль эталона-барьера: чтобы попасть в портфель, класс должен бить его по скору.
К следующей ротации картина может сдвинуться: горизонт 21 день у GOLD ушёл в небольшой минус, а 63-дневный остаётся сильным. Если краткосрочная слабость золота продолжится, его скор подтянется к пороговому значению LQDT – и на следующей неделе правило может убрать золото из портфеля или сократить долю. Следим.
Итоги недели
Итоги недели удобнее всего разобрать по двум вопросам: что принесло деньги и что их забрало.
Принёс деньги только один источник – кэрри по облигационному блоку. Атрибуция фиксирует 62,05 руб. начисленного дохода по бондовой ноге. При этом рыночная стоимость этих позиций не изменилась – начало и конец недели по нулям, покупок и продаж не было. Речь об НКД (накопленном купонном доходе) или дивиденде фонда, который просто капал без движения цены.
Забрал деньги ETF-блок. Золотой фонд в портфеле потерял в переоценке: стартовая стоимость позиции была выше конечной примерно на 1 192 руб. Ни покупок, ни продаж, ни комиссий – чистое ценовое движение против нас. Данные по составу позиций – из RuData, там же можно проверить, что тикер GOLD на Московской бирже отражает рублёвую переоценку физического металла.
Относительно бенчмарков неделя выглядит хуже, чем хотелось бы. С 24 июля портфель отстаёт от LQDT более чем на пять процентных пунктов и от EQMX – ещё сильнее. Бета портфеля к акциям составляет всего 0,11 – то есть портфель почти не следует за рынком акций. При росте EQMX это работает против нас: мы не участвуем в ралли. Такова логика правила: оно избегает активов с плохим импульсом, даже если те растут после точки измерения.
Шарп (Sharpe ratio, отношение доходности к риску) за период отрицателен – минус 3,96. Это неприятно, но период наблюдений пока короткий, 30 торговых дней. Трекинг-эррор (отклонение от бенчмарка) в 27,7% говорит о том, что портфель живёт своей жизнью, а не ходит за индексом. Именно так и должно быть: правило ротации – не индексный фонд.
Важно напомнить: система работает в бумажном режиме. Всё описанное – модельный результат, не реальные потери и не реальная прибыль. Подробнее о том, как устроено правило ротации, – на странице /how-it-works/.
Мы против рынка
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Портфель | –3.56% |
| LQDT (денежный рынок) | +1.83% |
| EQMX (индекс акций) | +5.09% |
| Шарп (годовой) | -3.96 |
| Альфа net, годовых | –84.60% |
| Волатильность, годовая | +11.30% |
Окно: 2026-07-24 – 2026-09-11, 30 торговых дней.
Откуда пришёл результат
| Класс | Цена | Купоны и НКД | Комиссии | Итого |
|---|---|---|---|---|
| bond | +0.00 | +62.05 | +0.00 | +62.05 |
| etf | –1 192.35 | +0.00 | +0.00 | –1 192.35 |
Колонки складываются: цена + купоны и НКД + комиссии = итого.
Наш счёт
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Equity (стоимость портфеля) | 95 787 ₽ |
| P&L gross (до затрат) | +0.00 ₽ |
| Затраты ИИ | +0.00 ₽ |
| Затраты хостинг | +72.55 ₽ |
| Дивиденды/купоны | +62.05 ₽ |
| P&L net (после затрат) | –10.50 ₽ |
| Новых сделок | 0 |
| Активных позиций | 1 |
Что дальше
На следующей неделе ротация снова пройдёт в понедельник: правило пересчитает скоры по свежим ценам и решит, оставить ли золото на 40% или отправить весь портфель в LQDT. Ключевой вопрос – удержит ли GOLD своё преимущество над денежным рынком после нескольких слабых сессий. Следите за обновлением в начале недели.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.