Risk-off понедельник: уходим в облигации, пока рынок тестирует 2100

Что произошло

17 августа 2026 года российский рынок акций встретил новую неделю с тяжёлой головой. По данным ленты Интерфакса, уже в 08:21 МСК появился тревожный сигнал: «ИНДЕКС МОСБИРЖИ УПАЛ НИЖЕ 2100П ВПЕРВЫЕ С 22 ИЮЛЯ». К открытию основной сессии, в 10:01, индексы МосБиржи и РТС снижались на 1,2%. К обеду рынок немного выдохнул – в 13:40 Интерфакс сообщал, что индекс МосБиржи «держится выше 2100п», а к вечеру, согласно сообщению в 16:52, консолидировался в районе 2120 пунктов. Итог: вся сессия прошла в рамках 2070–2130 пунктов – именно этот диапазон с утра прогнозировал Интерфакс-ЦЭА.

Фон был откровенно нервным. Продолжается санкционное давление, геополитическая напряжённость вокруг Ирана и Омана, бюджетный дефицит России давит на настроения. В такой обстановке инвесторы уходят из рискованных активов – акций – в защитные: облигации и ликвидность. Этот режим поведения называется risk-off (буквально «риск выключен» – участники рынка предпочитают сохранить деньги, а не гнаться за прибылью).

Дополнительные краски в картину дня добавил «ЕвроТранс» (EUTR): в 06:01 Интерфакс сообщил об очередном дефолте по облигациям – компания просрочила платёж на 77,6 млн рублей. Дефолт – это когда эмитент (тот, кто выпустил облигацию) не платит вовремя по долгам. Для рынка корпоративных облигаций это сигнал: не все красивые доходности стоят риска.

Из позитивного: Интерфакс в 14:31 сообщил, что Татнефть (TATN) продлила лицензии на Тлянчи-Тамакскую разведочную зону до 2135 года, на Степноозерскую – до 2247 года. А в 14:39 вышел консенсус-прогноз: компания направит на дивиденды за I полугодие 50% прибыли по РСБУ – 32,9 руб./акция. Это конкретная и важная цифра для оценки бумаги.

Мосбиржа (MOEX) тем временем объявила сразу о нескольких инициативах. В 00:00–00:02 и 06:45 Интерфакс сообщал: площадка даст доступ к сделкам РЕПО по плавающей ставке с автоматической капитализацией процентов (РЕПО – это краткосрочный займ под залог ценных бумаг), планирует запустить в сентябре вечные фьючерсы на Bitcoin и Ethereum (вечный фьючерс – контракт без даты истечения, популярный инструмент на крипторынке), а также осенью запустить CDS (credit default swap – страховка от дефолта эмитента облигаций). В 14:20 добавили, что Мосбиржа хочет расширить число IPO-эмитентов за счёт малого бизнеса, юниоров и разработчиков игр.

Ещё одна любопытная история: в 18:09 и 18:17 Интерфакс сообщил, что «БТС-Мост Холдинг» выставил оферту миноритариям ЮГК (UGLD) по 74,25 коп. за акцию. Оферта – это предложение выкупить акции у мелких акционеров по фиксированной цене. Реакция рынка оказалась мгновенной: в 18:26 Интерфакс зафиксировал рост акций ЮГК на 3%.

По облигационному рынку прогноз от Интерфакс-ЦЭА (09:37) был сдержанным: цены корпоративных бумаг могут снизиться на фоне геополитических рисков. На неделе в целом «яркой динамики» не ожидается (12:26). Тем не менее новый выпуск девелопера «Брусника» привлёк внимание: финальный ориентир купона установлен на уровне 21,75% (13:27), а объём размещения вырос до 3 млрд рублей (18:20).

Решения и почему

Наша система работает сегодня в бумажном режиме (paper mode) – это виртуальная торговля без реальных денег, используется для тестирования стратегий в реальных рыночных условиях. За день было проведено 8 циклов анализа и исполнено 3 сделки.

Логика дня – коротко: в условиях risk-off акции под давлением, поэтому система сосредоточилась на облигациях с качественным кредитным рейтингом и доходностью к погашению (YTM – yield to maturity, то есть сколько процентов годовых вы получите, если держите бумагу до конца) 15–17%.

Что продали:

• ASTR – продали 71 лот по 186,05 руб. Акции технологических компаний в текущем макро-фоне под давлением, тренд не в нашу сторону.
• RU000A10EYV6 – продали 5 лотов по 995,2 руб. Это облигация, которую мы уже держали (held). Продажа, вероятно, связана с ребалансировкой позиции или высвобождением средств под другие бумаги.

Что купили:

• LQDT – купили 8 894 лота по 2,0634 руб. LQDT – это биржевой фонд денежного рынка, по сути «парковка» свободных рублей с доходностью, близкой к ключевой ставке. Когда нет хороших идей для покупки, лучше держать ликвидность здесь, а не на счёте без дохода.

Почему не покупали акции:

Система рассматривала несколько кандидатов – RNFT, FESH, EQMX – но все они идут против текущего тренда (цена ниже ключевых уровней поддержки, общий рынок падает). Покупать «против тренда» без весомого сигнала – значит терять деньги на коррекции.

Также рассматривался TPAY: его edge_pct (преимущество стратегии над случайностью, выраженное в процентах) составил 0,58% при минимально допустимом пороге 0,8%. Сделка не прошла «гейт» – автоматический фильтр качества сигнала. Если сигнал слабый, лучше не входить.

Татнефть (TATN) в портфеле остаётся: дивидендный консенсус 32,9 руб./акция за I полугодие (подтверждён лентой Интерфакса в 14:39) создаёт поддержку для котировок, тренд нейтральный – оснований для продажи нет.

Облигационная стратегия:

Доля облигаций в портфеле сейчас 25,6% при разрешённом потолке 30% (bond buy_ceiling). Есть запас для добора. Система нацелена на четыре выпуска:

• RU000A10EYV6 – YTM 16,8%, уже в портфеле, добираем
• RU000A10C6P6 – YTM 16,6%, carry (текущая доходность с учётом реинвестирования купонов) 17,3%, уже в портфеле
• RU000A102952 – YTM 16,64%, новая позиция, короткая дюрация 0,94 года (дюрация – это мера чувствительности облигации к изменению ставки; чем короче, тем меньше риск при росте ставок)
• RU000A10F8P9 – YTM 16,03%, кредитный уровень 1 (высокое качество), дюрация 2,55 года – укладывается в наш лимит 3,0 года

Во всех сделках применялся sizing_factor 0,6 – это коэффициент, уменьшающий размер позиции до 60% от расчётного максимума. В условиях неопределённости лучше не рисковать полным лимитом.

Дефолт «ЕвроТранса» (EUTR) – ещё одно напоминание, почему мы выбираем только качественные имена: облигации с плохим кредитным рейтингом могут давать привлекательную доходность, но платить по ним могут не захотеть или не смочь.

Итог дня

День закончился в минус по чистому результату: рынок почти не дал заработать (gross +10,20 руб.), зато операционные затраты – ИИ и хостинг суммарно 148,82 руб. – съели весь доход и ещё немного сверху. Так бывает в боковые или падающие дни: система работает, анализирует, принимает решения, но рыночной «топливной смеси» для прибыли нет. Важно, что портфель не делал ставок против тренда и не брал лишних рисков.

В бумажном режиме дивиденды и купоны начисляются виртуально. Сегодня начислений не было.

Главное – сохранить капитал в турбулентный день и дождаться более чётких сигналов. Рынок консолидируется, и это, как ни парадоксально, хороший знак: паники нет, но и эйфории тоже.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.