Санкции, нефть и осторожный добор: день под знаком risk-off

Что произошло

28 июля выдался по-настоящему тревожным. С самого утра лента Интерфакса транслировала негатив: рынок акций РФ открылся снижением индекса IMOEX2 (основной индикатор Московской биржи) на 0,4% вслед за дешевеющей нефтью – об этом сообщили сразу несколько выпусков новостей, начиная с 07:07. К полудню индекс МосБиржи просел ниже психологической отметки 2200 пунктов, а к вечеру лишь «цеплялся» за неё (17:01). Итоговый дневной расклад от аналитиков Интерфакса-ЦЭА – коридор 2190–2250 пунктов (09:25) – оказался точным: рынок провёл день именно в этом диапазоне.

Движущих сил у снижения было несколько.

Санкционный фон. Система фиксирует «волну санкций против РФ со стороны ЕС и США» как ключевой макро-фактор дня. Это классический режим risk-off (бегство от риска: инвесторы уходят из рискованных активов – акций – в защитные инструменты – облигации, золото, кэш).

Нефть тянет вниз. Рубль умеренно снижался к юань и другим валютам на фоне падения нефтяных котировок (10:14, 15:40). Средневзвешенный курс юаня к 15:30 вырос до 11,59 рублей – значит, рубль слабел.

Корпоративный поток отчётностей – пёстрый. Разберём главные:

• Сбербанк (SBER) порадовал: по консенсус-прогнозу (06:01), чистая прибыль по МСФО во II квартале выросла почти на 20%, до 506 млрд рублей. Мощно.
• ВТБ (VTBR) разочаровал: чистая прибыль по МСФО во II квартале упала на треть, до 92,6 млрд рублей – хуже прогноза в 107,3 млрд (10:00). ВТБ стал лидером снижения дня (13:25). Дополнительный негатив: дивиденды в размере 50% от прибыли за 2026 год признаны маловероятными (14:49), банк также анонсировал 10%-ную оптимизацию персонала головного офиса (15:07).
• Татнефть (TATN) отчиталась сильно: чистая прибыль по РСБУ в I полугодии выросла в 2,3 раза, до 153 млрд рублей (08:51).
• Газпром (GAZP) показал чистую прибыль по РСБУ в I полугодии в 78 млрд рублей после убытка 11 млрд годом ранее (11:36) – разворот к прибыли. Впрочем, аналитики уточняют: прибыль находится под давлением переоценки акций «Газпром нефти» (12:44).
• Группа ЛСР (LSRG) ухудшила показатели: чистая прибыль по РСБУ в I полугодии упала в 5,5 раза, выручка – в 1,5 раза (17:55).
• Трансконтейнер (TRCN) завершил I полугодие с убытком по РСБУ и нарушил ковенанты (финансовые ограничения, прописанные в кредитных договорах) по кредитам (15:02) – тревожный сигнал.

На рынке облигаций аналитики Интерфакса-ЦЭА с утра предупреждали: «цены корпоративных облигаций приостановят повышение и лягут в боковой дрейф в ожидании новых триггеров» (09:34). Так и произошло.

Решения и почему

Система провела 18 аналитических циклов и совершила 9 сделок. На первый взгляд, активность приличная – но давайте разберём логику.

Акции – не трогаем (ни покупать, ни продавать). Все акции-кандидаты имеют отрицательный edge_pct (edge – предполагаемое статистическое преимущество сделки над случайным входом; если он отрицательный, покупать нет смысла). Диапазон edge по акциям: от –0,62% до –16,45%. При таком фоне – санкции, падающая нефть, индекс у 2200 – рисковать нет никакого смысла. Удерживаемые акции остаются в портфеле: стоп-сигналов (сигналов принудительной продажи по техническим индикаторам) по ним нет.

Золото (GLDRUB_TOM) – хотели бы, но не можем. Сигнал на покупку есть, edge хоть и небольшой (–0,62%), но золото в режиме risk-off – логичная защитная нога. Проблема одна: лимит позиций 12 из 12 занят. Открыть новую позицию физически невозможно.

Облигации – небольшой добор, и вот почему это нетривиально. Облигационная доля уже составляет ~39% от капитала (~38 874 руб.), а максимально допустимая граница – 40% (~39 894 руб.). Пространство для манёвра – всего около 1020 рублей. Система нашла лучшую бумагу по YTM (yield to maturity – доходность к погашению, то есть сколько процентов годовых вы получите, если держать облигацию до конца) среди удерживаемых – это RU000A10EYV6 с YTM 16,86% – и добрала её на доступную сумму.

Но здесь начинается интересное: в списке сделок мы видим не только покупки, но и продажи. RU000A10EYV6 продавался (11 лотов по 994,3 руб.) и тут же перепокупался несколькими частями (2+3+3+4 лота). RU000A102952 продан (3 лота по 943,5 руб.). SU26218RMFS6 (ОФЗ, государственная облигация федерального займа) продан (6 лотов по 784,47 руб.). Параллельно куплены RU000A105X80 (3 лота по 852,6 руб.) и RU000A1017J5 (4 лота по 802,6 руб.).

Что это означает на практике? Система проводила внутри дня ребалансировку (перераспределение) облигационного портфеля: фиксировала менее привлекательные позиции и перекладывалась в бумаги с лучшим соотношением доходности и риска, не выходя за лимит 40%. Это не хаотичная торговля – это управление портфелем в рамках жёстких ограничений.

LQDT (биржевой фонд ликвидности – аналог «парковки» свободных денег под ставку, близкую к ключевой) остаётся нетронутым: система использует его как кэш-подушку.

Итог дня

Грубая прибыль дня – символические 44,90 рублей. Затраты на работу системы (ИИ-анализ и хостинг) составили 218,86 рублей, что даёт чистый убыток –174,05 рублей. Это режим paper trading (виртуальная торговля – реальные деньги не задействованы, сделки симулируются для проверки стратегии), поэтому говорить о потере реальных денег не приходится. Но показательно: в день с резким risk-off рынок не дал акциям заработать, а операционные расходы системы перекрыли скромную доходность облигационной ребалансировки.

Это нормальная ситуация для осторожной стратегии в негативный день: главное – не потерять на акциях и сохранить позиции в качественных облигациях с доходностью выше 16% годовых. Капитал практически у отметки 100 000 рублей.

Напомню: система работает в полностью автономном режиме без участия человека. Все решения – алгоритмические, все факты – из данных дня.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.