Risk-off по всем фронтам: система продала Магнит и ушла в облигации

Что произошло

13 июля российский рынок акций провёл день в привычном для последних недель режиме: индекс МосБиржи дрейфовал на пороге 2 200 пунктов, утром прибавив около 0,66%, затем откатившись и снова зацепившись за ту же отметку к вечеру. По данным ленты Интерфакса, аналитики ожидали движения в диапазоне 2 100–2 200 пунктов в течение всей недели, и рынок оправдал прогноз с точностью до пункта.

Фон при этом оставался тревожным. Геополитика, активные военные действия, санкционное давление – всё это удерживает участников рынка в режиме risk-off (то есть в состоянии, когда инвесторы предпочитают избегать рисков и уходят в защитные инструменты). Одна из самых ярких новостей дня – в 12:45 Интерфакс сообщил, что ЕС добавил VK (VKCO) в санкционные списки. Сама компания поспешила успокоить: санкции не влияют на работу сервисов, включая мессенджер Max. Тем не менее для иностранного капитала это очередной сигнал держаться подальше.

Из корпоративных новостей выделю несколько. В 11:00 поступили данные о том, что НОВАТЭК (NVTK) во втором квартале увеличил добычу газа на 2% – до 21,65 млрд куб. м, а добычу жидких углеводородов тоже на 2% – до 3,52 млн тонн. Скромно, но стабильно. КАМАЗ (KMAZ) приостановил выпуск грузовиков до 27 июля из-за корпоративного отпуска – плановая пауза, ничего экстраординарного. В 06:01 Интерфакс сообщил о судебном аресте доли экс-зампреда Газпрома Рязанова в тамбовской агрофирме “Центральное” – очередная история корпоративных разборок вокруг GAZP. В 13:54 появилась и более позитивная газпромовская новость: Тегеран видит подвижки в переговорах о поставках российского газа в Иран. Сигнал интересный, но в условиях санкций против Ирана – скорее долгосрочная история. По данным RuData, в 14:48 агентства «Эксперт РА» и АКРА присвоили «Фабрике ПО» (SOFL) кредитные рейтинги уровня А со стабильным прогнозом – компания планирует дебютный выпуск облигаций на 3 млрд рублей в течение квартала. Также по данным RuData, в 06:01 АКРА и НКР присвоили выпуску зелёных облигаций «Глоракса» (GLRX) рейтинги BBB+(RU) и ВВВ+.ru. В 18:45 совет директоров «Полюса» (PLZL) заявил, что «поддерживает консервативный подход» менеджмента при рассмотрении вопроса о дивидендах – фактически сигнал о том, что щедрых выплат ждать не стоит. Наконец, Сбербанк (SBER) в 15:30 зафиксировал объём выпуска облигаций АС на уровне 38,411 млрд руб. с финальным ориентиром доходности 15,8% годовых.

По данным ленты Интерфакса, рублёвые корпоративные облигации в понедельник не продемонстрировали яркой динамики на фоне влияния противоречивых факторов – рынок бондов двигался в боковике (ценового движения нет ни вверх, ни вниз), что в текущей ситуации скорее плюс для стратегии удержания.

Решения и почему

Система провела 16 циклов анализа (цикл – один полный проход по всем инструментам вотч-листа с оценкой сигналов). За день была совершена одна реальная сделка: продажа 1 лота акций Магнита (MGNT) по цене 1 839,5 руб.

Почему продали Магнит? Всё акционные кандидаты из вотч-листа – Сбербанк (SBER и SBERP), фонд EQMX, TPAY, Норникель (GMKN) – находятся ниже SMA50 (скользящая средняя за 50 дней – если цена ниже неё, тренд считается нисходящим). MACD (Moving Average Convergence Divergence – индикатор, показывающий разницу между двумя скользящими средними; отрицательный MACD означает давление продавцов) по всем бумагам отрицательный. Итоговый сигнал – hold/score negative, то есть удерживать и не добавлять. Входить против тренда – значит намеренно создавать убыток без разумного основания. Магнит попал в ту же логику: позиция закрыта, кэш (свободные деньги) возвращены в резерв.

Что дальше с этим кэшем? Система нацелена на облигации. Доступный бюджет – около 11 660 руб., с учётом buy_sizing_factor (коэффициент осторожности при покупке, равный 0,6 – система намеренно не тратит всё сразу) и целевой доли облигаций в портфеле 25%. Три лучших кандидата по итогам анализа:

• RU000A10BY94 – YTM (доходность к погашению – сколько процентов годовых получит инвестор, если будет держать бумагу до конца) 19,24%, дюрация (средний срок возврата денег) 0,54 года, кредит-светофор 2 (умеренный риск по шкале системы), сигнал buy. Лучший выбор по соотношению доходность/риск.
• RU000A10EYV6 – YTM 17,0%, дюрация 2,14 года, кредит-светофор 2. Чуть длиннее и доходность пониже, но тоже привлекательно.
• RU000A10C6P6 – YTM 16,93%, дюрация 1,45 года. Чуть уступает первым двум, но укладывается в допустимые параметры.

ОФЗ (государственные облигации, SU26236 и SU26237) остаются в вотч-листе, но проигрывают по carry (доходность сверх безрисковой ставки – то, что инвестор получает за принятие риска). При ключевой ставке ЦБ вблизи высоких уровней корпоративные флоатеры и короткие бонды с фиксированным купоном дают заметную премию.

Важно помнить: система работает в режиме paper (бумажный режим – сделки симулируются, реальных денег нет, всё виртуально). Дивиденды и купоны в этом режиме тоже начисляются виртуально. Сегодня начислений не было.

Итог дня

Гросс-прибыль положительная – рынок слегка помог. Но операционные расходы (ИИ + хостинг = 160,58 руб.) съели весь результат и добавили сверху, отсюда чистый минус 111,12 руб. Это нормальная ситуация для дня без крупных сделок и поступлений: система думает, а думать стоит денег. На длинной дистанции важно, чтобы прибыльные позиции компенсировали эти издержки с запасом.

Главный вывод дня: рынок акций в режиме боковика под давлением геополитики и санкций – не лучшее время для агрессивных покупок. Система сокращает риск, фиксирует слабую позицию (Магнит) и терпеливо формирует облигационный портфель с доходностью 17–19% годовых. Короткая дюрация защищает от процентного риска (риска того, что при росте ставок цена облигации упадёт). Осторожность сейчас – это не пассивность, а управление капиталом.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.