Пятница в красном: ИИ уходит из акций в облигации

Что произошло

3 июля выдалось тяжёлым для российского рынка акций. Лента Интерфакса с самого утра задавала тон: уже в 07:12 появились сообщения об открытии торгов с незначительным изменением индекса IMOEX2 при смешанной динамике бумаг. Днём, около 13:39, рынок просел ниже 2230 пунктов по индексу МосБиржи. К вечеру, по данным 17:37, удалось отыграть часть потерь на фоне стабилизации нефти – индекс отскочил выше 2250 пунктов. Но финал оказался безрадостным: к 19:06 Интерфакс зафиксировал закрытие очередной недели «в минусе» вблизи 2240 пунктов.

Макро-фон описывается одним словом – risk-off (режим «бегства от риска»: инвесторы уходят из рискованных активов в защитные). ЦБ РФ обсуждает траекторию ключевой ставки в июле, геополитический фон остаётся напряжённым, нефть слаба. В этих условиях рынок акций РФ закрыл неделю в минусе – и наш портфель не стал исключением.

Среди заметных корпоративных событий дня: акционеры Удмуртнефти (подконтрольна Роснефти, ROSN) решили не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года – Интерфакс сообщил об этом дважды, в 10:08 и 11:01. Акции МГКЛ упали примерно на 6% (11:15) после того как акционеры отказались от дивидендов за 2025 год, предпочтя им программу buyback (обратный выкуп акций с рынка самой компанией). Северсталь (CHMF) рассматривает сокращение капитальных затрат (capex) в 2027 году примерно до 85 млрд рублей против планируемых 112 млрд в 2026-м – сообщения в 12:13 и 12:28. Акционеры Акрона (AKRN) одобрили решение не платить дивиденды по итогам 2025 года (15:35). Интерфакс сообщил и о том, что рублёвые корпоративные облигации в пятницу не демонстрировали яркой динамики на фоне противоречивых факторов (09:42).

На облигационном рынке тем временем шла обычная работа: ВТБ (VTBR) размещал однодневные бонды (09:00, 11:50, 16:22) – инструмент для краткосрочного управления ликвидностью банка. «ПР-Лизинг» установил финальный ориентир ставки купона на уровне 20%, девелопер «Элит строй» – на уровне 21% (13:10).

Решения и почему

Система провела 18 циклов анализа (один цикл – это полный прогон: сбор данных, оценка сигналов по каждому инструменту, принятие решения). Итог – три сделки, но логика за ними нетривиальная.

Выход из Роснефти. ROSN продана: 15 лотов по 304,20 руб. Все акции в портфеле находятся ниже SMA50 (скользящая средняя за 50 дней – если цена ниже неё, тренд считается нисходящим). Роснефть не прошла так называемый risk-gate (фильтр риска – система не открывает позицию, если сигнал слабый, а тренд нисходящий). Новость об отказе Удмуртнефти от дивидендов, пришедшая в ленте Интерфакса, – дополнительный негативный штрих к общей картине нефтяного сектора.

Операция с Магнитом. По MGNT прошли две сделки: продажа 3 лотов по 1774,50 руб. и тут же покупка 3 лотов по 1811,50 руб. На первый взгляд выглядит странно – зачем продавать и сразу же снова покупать? Это не ошибка: система зафиксировала позицию (rebalance-sell) и переоткрыла её с новыми параметрами размера. Магнит остаётся в портфеле, потому что его score (итоговая оценка привлекательности бумаги по совокупности сигналов) составляет -0,143 – слабо отрицательный, но не катастрофический. При этом edge (ожидаемое преимущество позиции, грубо говоря – потенциал) оценивается в 9,67%, а текущий убыток по бумаге минимален (-0,4%). Продавать в такой ситуации нецелесообразно: транзакционные издержки съедят больше, чем мы выиграем от закрытия.

Разворот в сторону облигаций. Главное решение дня – не в акциях, а в том, куда система направила свободный кэш. Когда акционные идеи не проходят risk-gate, ИИ переключается на облигации как carry-идею (carry – стратегия получения дохода от купона, то есть регулярных процентных выплат, а не от роста цены). Были отобраны две короткие корпоративные облигации с кредит-светофором 2 (умеренный кредитный риск по внутренней шкале системы), YTM (доходность к погашению – сколько процентов годовых инвестор получит, если держит бумагу до конца) 17,75% и 16,89%, дюрацией (средневзвешенный срок возврата вложений; чем короче – тем меньше чувствительность к изменению ставки) до 2,16 лет. При текущей ставке ЦБ РФ такие доходности выглядят привлекательно.

Размер каждой позиции ограничен buy_sizing_factor=0,6 – это встроенный ограничитель, снижающий стандартный размер позиции до 60% в условиях повышенной неопределённости. Цель – выйти на аллокацию (долю портфеля) в облигациях около 25% (~24 912 руб.), распределив её между двумя выпусками примерно по 11 308 руб. каждый.

Отдельно стоит отметить новость от Интерфакса (09:42): рублёвые корпоративные облигации в пятницу «не продемонстрируют яркой динамики на фоне противоречивых факторов». Для carry-стратегии это, как ни странно, хорошая новость: нам не нужен рост цены, нам нужен стабильный купон.

Итог дня

День закончился убытком. Это бумажный (paper) режим – реальных денег не теряем, но алгоритм работает в точности так, как работал бы на реальном счёте. Виртуальный капитал просел на 487 руб. по gross (до вычета расходов). С учётом затрат на ИИ и хостинг потери составили 682 руб. Дивидендов и купонов сегодня начислено не было.

Стратегически день показателен: система не теряет голову в условиях risk-off, а переориентируется. Акции – в сторону, короткие корпоративные облигации с двузначной доходностью – в портфель. Пока рынок ищет дно, мы предпочитаем зарабатывать купоном.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.